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随时随地发现更多内容你见过有上市公司把几乎所有现金全部拿出来回馈股民的吗？
据媒体报道，7月9日，科兴生物召开特别股东大会。除了洗牌董事会，科兴生物还抛出总额最高75亿美元（约合人民币538.51亿元）的“清仓式”分红方案！
也就是说，若后续两阶段分红全部兑现，每股最高可分得124美元，相当于股东每持1美元股票可获19美元现金返还！
这场分红盛宴背后，却是一场长达十年的控制权争夺战的终极对决。就在股息发放次日，科兴生物特别股东大会罢免了李嘉强主导的董事会，选举出赛富基金提名的尹卫东阵营新董事会。
而败北方随即宣称决议“不合法”，导致公司史无前例地出现两个董事会并立、两任董事长同时宣称掌权的治理奇观。
医疗新星，内斗不止
2021年，科兴生物无疑是全球抗疫战场上的璀璨明星。凭借新冠疫苗CoronaVac在全球60多个国家获得紧急授权，公司当年营收飙升至193.75亿美元，净利润达84.67亿美元，单年利润竟超过2015至2020年六年累计利润的35倍，日均盈利超2300万美元。
然而，这份辉煌如昙花一现。随着全球免疫屏障的逐步建立，科兴生物的业绩急转直下。2022年，公司营收骤降至15亿美元，2023年更是亏损7900万美元。
实际上，科兴生物的控制权之争可追溯至2016年的私有化风波。创始人尹卫东与潘爱华从昔日的合作伙伴走向决裂，各自拉拢资本阵营：尹卫东联合赛富基金、维梧资本；潘爱华则绑定强新资本（1Globe）和中信并购基金。
内斗手段不断升级，从“毒丸计划”股权稀释、抢公章占厂房，到2018年工厂断电事件，公司治理陷入混乱。纳斯达克最终以“治理失效”为由，对科兴生物强制停牌。
具体来看，2016年，尹卫东为维持现有管理团队，联合赛富基金增加权重；潘爱华则为了更换管理层，引入强新资本和未名医药。2018年股东大会上，以尹卫东为首的董事会被潘爱华阵营的强新资本李嘉强所替代。为扭转局势，尹卫东启动“毒丸计划”，大量增发新股给潘爱华方以外的股东，稀释对手股权。潘爱华方则先后向安提瓜和巴布达法院、英国枢密院提起上诉，质疑董事会名单合法性，但最终尹卫东阵营胜诉。
然而，大战并未因此平息。潘爱华方采取极端手段，强行换门锁、抢公章，甚至切断北京科兴工厂的电源，导致价值1540.4万元的疫苗报废，北京疫苗一度断供。更恶劣的是，2019年潘爱华拒绝提供财报，致使科兴生物停牌，股价永远定格在6.47美元/股。
直到2025年，这场控制权之争仍未平息。1月，英国枢密院裁定2018年“毒丸计划”无效，李嘉强代表强新资本接管董事会。但7月9日股东大会上，尹卫东阵营翻盘，选举阎焱为董事长、尹卫东任CEO，组成新董事会。
酷公司咨询过专业人士，他表示此刻抛出540亿分红，背后隐藏着多重算计：一是时间精准卡位，二是清空现金储备，即便对手夺权，接手的也将是一个近乎空壳的公司；三是股东阵营分化，维梧资本和尚珹资本近23亿元分红被暂扣托管账户，因其持股合法性仍存诉讼争议。科兴生物的未来，依旧迷雾重重。
“兔死狗烹，鸟尽弓藏”
事实上，从财务根基来看，已然摇摇欲坠。三次分红如同疯狂的“抽血”，将耗尽103亿现金储备的73%，仅仅预留约20亿美元维持运营。而公司研发投入也在这场分红狂潮中连续萎缩，2022年新冠疫苗停产，审计机构又因种种乱象辞职，导致年报难产。
国外疫情风头一过，科兴生物的财务数据便惨不忍睹。2022年，营收如决堤之水般大幅暴跌92%，净利润也锐减到仅1.14亿美元；到了2023年，更是直接从盈利的巅峰跌入亏损的深渊，亏损额高达790万美元；2024年，情况糟糕到连财报都像被施了魔法，怎么也发不出来了。
可就在科兴生物深陷泥沼、苦苦挣扎之时，科兴中维却仿佛置身事外，在2021 - 2024年间，给少数股东慷慨分红27亿美元，与科兴生物有效股东们只能眼巴巴看着、啥好处都没捞着的窘境形成了鲜明而又刺眼的对比。
产业价值方面，科兴生物更是被掏空得千疮百孔。科兴曾拥有四款WHO认证疫苗（甲肝、脊灰、水痘及新冠），研发管线覆盖10余个品种，本有着广阔的发展前景。但当现金储备转化为股息而非研发投入，这些曾经的技术积累就像被遗弃的宝藏，可能沦为资本博弈的牺牲品。
也就是说，分红后的科兴仅剩年收入不足2亿美元的非新冠业务，实质上已退化为一个徒有其表的“壳公司”。
而创始人潘爱华的结局更是令人唏嘘不已，充满了讽刺意味。2024年2月，他因挪用资金、职务侵占罪，被法院判处13年有期徒刑。而举报他的不是别人，正是自家公司未名医药。
成也萧何败萧何，在这家随着灾难褪去而走向倾覆的企业里最开心的，肯定就是股民了。